Veliki isteka opcija na kripto tržištu danas privlači pažnju svih trgovaca. Kraj mjeseca donosi masivno poravnanje ugovora za Bitcoin i Ethereum, što često izaziva pojačanu volatilnost na spot tržištu. Ukupna nominalna vrijednost ističe oko 9 milijardi USD, a većina dolazi od Bitcoina.
Bitcoin opcije – dominacija bearish pozicija
Oko 115.500 ugovora za Bitcoin ističe danas, s nominalnom vrijednošću od približno 7,8 milijardi USD. Omjer put/call iznosi 0,76, što znači da ima više call opcija (duge pozicije) nego put (kratke). Max pain, prema podacima Coinglass, leži oko 75.000 USD – znatno iznad trenutnih spot cijena.
Otvoreni interes (open interest) najviši je na strikeovima od 60.000 USD (1,5 milijardi USD) i 50.000 USD (1,1 milijardi USD) na Deribitu, gdje se vidi porast bearish oklada. Ukupni OI za BTC opcije premašio je 37 milijardi USD ovog mjeseca. Deribit ističe da u kontinuiranom downtrendu nije iznenađenje vidjeti zaštitu i bearish igre.
Ethereum slijedi sličan scenarij
Istovremeno ističe oko 477.000 ugovora za Ethereum, nominalno 963 milijuna USD. Put/call omjer je 0,77, max pain na 2.200 USD. Ukupni OI za ETH opcije kreće se oko 6,6 milijardi USD. Greeks Live navodi da ovi isteci čine 20% ukupnog otvorenog interesa, a Bitcoinov udio doseže višegodišnji vrhunac.
Tržište ostaje duboko u bear teritoriju. Nedostaju novi priljevi kapitala i jasni katalizatori, dok pesimistične priče dominiraju društvenim mrežama. Dno tržišta još uvijek nije na vidiku.
Kako spot tržište reagira na isteke
Kripto tržište danas ponovo u crvenom – ukupna kapitalizacija pala je 1,3% ispod 2,4 trilijuna USD. Bitcoin nije uspio zadržati razinu iznad 68.000 USD i spustio se ispod 67.000 USD u ranim azijskim satima. Ethereum se muči oko 2.000 USD i lako može pasti ispod te psihološke granice jer se nada u relief rally gasi.
Što očekivati nakon isteka
Veliki isteci često donose privremenu volatilnost jer se pozicije zatvaraju i hedžiraju. S obzirom na to da je max pain daleko iznad trenutnih cijena, mnoge opcije isteći će bezvrijedno (out of the money). To može pojačati pritisak na downside u kratkom roku, ali dugoročno otvara prostor za stabilizaciju ako se pojavi novi katalizator.
Trgovci prate Deribit i Coinglass za ažurirane podatke o OI i max painu. Bearish sentiment prevladava, ali svaki neočekivani inflow ili makro poboljšanje može promijeniti dinamiku.
FAQ
Koliko ukupno vrijedi današnji istek opcija? Oko 9 milijardi USD, od čega 7,8 milijardi USD otpada na Bitcoin, a ostatak na Ethereum.
Što je max pain za Bitcoin i Ethereum? Za Bitcoin oko 75.000 USD, za Ethereum 2.200 USD – oba iznad trenutnih spot cijena.
Hoće li istek donijeti veliku volatilnost? Da, zbog velikog volumena (20% ukupnog OI) i kraja mjeseca, očekuje se pojačano kretanje cijena u oba smjera, ali bearish pritisak prevladava.
Zašto je omjer put/call ispod 1? Više call opcija nego put, ali bearish OI raste na nižim strikeovima, što pokazuje zaštitu od daljnjeg pada.
